”民國100年大泡沫”讀後心得

這本書的前言就以以下兩行字開頭
"資產像是啤酒,沒有泡沫就沒有滋味
但切記,要在泡沫消逝之前一飲而盡,否則當泡沫散去,留下的就只有苦澀了"

書中提出了很多數據來說明為什麼作者會覺得目前處於一個資產泡沫快要破掉的時機
當然在這裡不可能全部列出
簡單提幾個部份

比方說外匯存底
如果出口商把產品賣給外國人
收到的美金
他可以選擇
(1)在市面上換成新台幣
(2)跟央行換新台幣
如果採取一的策略
市面上流通的台幣會慢慢變少,而使的台幣會有升值的可能性
然而台幣升值對於出口商,中央銀行,甚至整個政府的財政都會有影響
(書上有提)
所以央行會希望出口商採取2的方針
由央行拿新台幣換出口商的美金
而這些換回來的美金
央行會轉而去購買他國的資產
購買的數目就是所謂的"外匯存底"
當外匯存底慢慢升高的時候
一方面表示央行有很多外國的資產
另一方面也暗示了央行放了很多新台幣到市面上
這些多出來的新台幣
一方面是經濟成長的動能
另一方面也是資產泡沫的元兇

目前台灣的外面存底大概在三千七百億美金
書中提到
從歷史來看
台灣有史以來最大的資產泡沫破裂在民國79年
當時股市一度來到一萬兩千多點
之後下殺了九千多點
比對當時的外匯存底
當時的外匯存底在資產泡沫破裂之前也是越來越多
所以根據書中的推論
外匯存底變高=在台灣流動的新台幣變多=房市股市欣欣向榮(??)=>資產泡沫的危機也越來越高

另一方面
由於政府,媒體,建商,銀行,中央銀行根本是個共犯結構
政府一方面需要繁榮的房地產跟股市來說明國家的經濟其實非常理想
而且政府目前每年的預算有一部分(約10%,比例越來越高,原因是台灣的稅制非常保護有錢人,使得稅基嚴重不足)
來自央行的盈餘
而台幣一直維持弱勢,可以使得央行有能力生出足夠的盈餘交給政府
(因為對央行來說,他有以美金計價的資產,但是也有以台幣計價的負債,因為央行一直放新台幣到市面上
所以如果台幣升值美金貶值
表示資產縮水,負債增加
央行可是受不了
目前央行的財產是一兆多
不過如果台幣升值10%,這一兆多就變成零了...)

建商的部份
建商拼命買地蓋房子就可以有錢賺
所以當然不能打壓房地產

銀行的部分
因為市面上流通的新台幣越來越多
=>總是有一部分錢會存到銀行
=>銀行可以運用的錢越來越多(同時也負擔著存款利息壓力)
=>銀行要把錢借出去來賺放款的利差
=>把錢借給要買房子的人跟要蓋房子的人就好了

央行一方面有政府"盈餘目標"的壓力(所以不能放任新台幣升值)
一方面如果新台幣升的太爽央行的資產就爆炸了

媒體的部份
來自建商跟銀行廣告財源的挹注
使得媒體自然選擇性報導
正因為媒體選擇性報導
所以一般大眾可能只知道目前房價很高(所以要買要快?)
但是並不會有太多人跟我們說
為什麼房價節節高升?
為什麼台北的房子比東京還貴?

書上也有提到為什麼作者覺得民國100年可能就是泡沫破掉的時機
其中一個原因是歐美會開始升息
資金會開始慢慢流回歐美

盡信書不如無書
但是這本書提出了一個比較不同的觀點
有興趣的人或許可以找來看看,腦力激盪一下